HeidelbergCementx27; s (HDELY), uitvoerende hoof van Bernd Scheifele op Q1 2015 resultate - Verdienste Call Transcript Bernd Scheifele - Hoof Uitvoerende Beampte Lorenz Näger - Hoof Finansiële Beampte Yuri Serov - Morgan Stanley Arnaud Lehmann - Bank of America Gregor Kuglitsch - UBS Rajesh Patki - JPMorgan Heidelberg AG (OTCPK: HDELY) Q1 2015 Verdienste Conference Call 7 Mei 2015 09:00 ET Dankie vir haar staan en welkom by die tussentydse resultate Januarie tot Maart 2015 conference call. [Operateur instruksies] Ek moet jou raad gee dat hierdie konferensie word vandag aangeteken, Donderdag 7 Mei, 2015. Ek wil nou graag die konferensie oorhandig om jou spreker vandag, Dr. Bernd Scheifele. Gaan voort, meneer. Bernd Scheifele Ja, hallo, goeie middag hier van Heidelberg vir die Q1 resultate oproep van Heidelberg. Ek is hier saam sit met Dr. Näger, finansiële hoof van die maatskappy; en Andreas Schaller, Hoof van Investor Relations; Ozan Kacar; en mnr Sche Besta. Ek begin dadelik. Jy het ons figure gesien; Ek dink, as ons u reeds Maart gesê het toe ons in die mark sien beleggers bied resultate van ons verlede jaar se dat ons het 'n relatief stewige begin in vanjaar, en die algehele vooruitsigte vir die bedryf, dink ek, is baie goeie. Vir Heidelberg, dit was die beste kwartaallikse resultaat sedert die finansiële krisis. As jy die bou van produkte uit, ons is baie naby aan ons Q1 2008 gevolg, wat die rekord vlak was. En, soos ons dikwels tevore gesê het in aggregate ons nog mis oor 40000000-50.000.000 ton die pre-krisis vlak, sodat ons nog 'n pad om te gaan. Ek dink die syfers spreek vanself, sodat inkomste duidelik up, bedryf EBITDA tot 46% soos vir dies meer, sonder Forex, 29%. Baie goeie marge ontwikkeling en bedryfstelsel hefboom. Netto skuld aansienlik laer. Ons ingelig oor die gebou produk koop wat reeds in Maart. Die kontant is in Ons is af na EUR6.1 miljard. dit is duidelik onder ons teiken wat die kapitaalmark van EUR6.5 miljard gekommunikeer. Hefboom nou by EUR2.6 miljard, en Q1 resultate versterk ons vertroue in die vooruitsigte, wat beteken dat dubbelsyfergroei in inkomste, bedryfsinkomste en netto inkomste, en ons sal ons koste van kapitaal te verdien as die eerste een in die bedryf van die , kom ons sê, sinvolle spelers. Ons kyk na grafiek 5; Ek dink ek het al alles wat lyk, in my mening, redelik vaste. Grafiek 6 maak dit nogal deursigtige, niks om by te voeg. As jy kyk na volume, sien jy Noord-Amerika het 'n relatief goeie begin, selfs met 'n harde winter in die streek noord, sodat Connecticut, New York, New York State, het hulle 'n baie lang winter; Ons het nog steeds sneeu Mei in Chicago. Wes - en Noord-Europa, sement af 4%. Dit is gedryf deur Duitsland en die Benelux, waar die maatstaf van verlede jaar is moeilik, want verlede jaar was daar geen winter in Duitsland, terwyl vanjaar het ons 'n redelik normale winter. Britse sterk op, dubbel syfer bo 10%. Asië-Stille Oseaan af 4%, aangedryf deur die Indonesiese mark. Soos u weet, die Indonesiese mark was, in die eerste kwartaal, af ongeveer 3,5% en dit het natuurlik 'n beduidende invloed. Terwyl die mark in Bangladesj was tot dubbelsyfer, en ook Indië was tot. Oos-Europa, Sentraal-Asië, die mark af algehele, 4%; dit is hoofsaaklik gedryf deur die Oekraïne waar volumes is af 40% tot 50%, terwyl in Rusland, volumes was duidelik deur sowat 7%. Dan marge verbetering, sou ek okay sê, so ver so goed. Beduidende bedryfstelsel hefboom in sleutel ontluikende markte wys jou ook dat kostebestuur is steeds hoog op die agenda. En ons sien ook in aggregate die kantlyn duidelik styg. Ek dink in aggregate, kan jy regtig sien dat ons klim Kommersiële program op die pryse kant werklik betaal af. Ons het marges en pryse gestoot baie goed. In Noord-Amerika, ons pryse was sowat 9,5%, kwartaal teen kwartaal; dit is redelik goed. Ook in die Verenigde Koninkryk, ons het 'n baie sterk prysverhoging, en ook in Australië ons marges lyk redelik goed. Soos ek u reeds Maart vertel, energie is ons vriend, op die oomblik in die sement-afdeling is ons af jaar-tot-jaar met 4,1%. Elektrisiteit is op, wat te doen het met die prysverhoging as gevolg van die openbare tarief in Indonesië wat sowat 30% in vergelyking met verlede jaar. Alle ander lande is eerder af. En in aggregate, ons is in die totale energie koste op loop ons putte oor 18,8%. Op pryse, sou ek sê ons is op pad. As jy kyk na Europa, het ons in Noorweë aangekondig dat 'n prysverhoging van ongeveer NOK8; ons dink ons sal NOK4 of NOK5 kry. In die Verenigde Koninkryk het ons GBP5 vir grootmaat en oor GBP10 vir 'n sak aangekondig; Ek dink ons sal 'n baie goeie prys verwesenliking in die Verenigde Koninkryk te sien. In Duitsland, ons dink ons het reeds gedoen EUR1 per ton. Benelux oor EUR0.80 per ton. Pole, het ons 'n prysverhoging PLN10 per Februarie gedoen. En ons het ook 'n styging in die prys van ongeveer CZK4 om CZK5 in die Tsjeggiese Republiek het gedoen. En in Hongarye, het ons aangekondig dat 'n prysverhoging, ek dink in sak sement teen 01 April. In VSA die vooruitsigte is redelik vaste. Deur en groot, as ons begin in die ooskus, New York, Boston, Connecticut, ons kern markte, dan ook ons kern markte, Pennsylvania ons dink ons sal sowat $ 6 tot $ 7 meul netto kry. In Weste, ons praat oor Ohio, Southern Illinois, Iowa, en dan na bo St Paul, Minnesota, Wisconsin, sal ons sowat $ 7 tot $ 8 kry. Florida, in die suide, het ons 'n prysverhoging van sowat $ 1 per 1 April wat stokke gedoen. En aan die weskus, Kalifornië, is dit $ 11 teen April 01 en $ 8 in Oregon. In Kanada, in die vlaktes, het ons $ 9 gedoen teen April 01 en sowat $ 6 vC en in Washington. Op pryse in VS bly ons redelik seker. En as ons sê, is ons op soek na tweede prysverhogings, naamlik in Kalifornië, Texas, en in ons Weste sement plante. Klim Kommersiële; As jy kyk na ons Amerikaanse operasie, ons dink ons sal kry oor, deur en groot, $ 0,50 tot $ 0,60 op die totale volume. Dit wissel nogal per streek. In Kalifornië, in LA mark, sal ons sien - in LA mark, sal ons sien sowat $ 1, $ 1,20. In Texas, sal ons $ 1 miskien in Dallas, $ 1,50 in Houston te sien. En aan die noordekant ooskus, in die Carolinas, ons verwag dat sowat $ 0.75 tot $ 0,50. Noord-Amerika, grafiek 14. Ek dink die eerste kwartaal is okay. Bedryfsinkomste duidelik verbeter 43,3%. Ons het 'n baie goeie lopie in die streek noord en in Kalifornië; Suid was swak in volume. Gevolg was okay, want ons fokus baie op prysverhogings. En ons kan die laer volume in olie goed sement in Texas verkoop; ons kan verkoop in die grys gebied. Maar die weer was moeilik in die suide, in Texas veral. En ook April volumes was nie groot nie, want die weer was, weer, moeilik. Die bestelboeke is in 'n baie goeie toestand, sodat ons verwag om ons volumes te kry en ons is vol vertroue oor die pryse. Ons het nie 'n verlangsaming van die markte in Houston en Dallas en San Antonio op die oomblik sien. Soos ek gesê het, in sement, sal ons gaan vir die tweede prysverhogings, naamlik in Kalifornië, Texas, en in Weste, wat reeds aangekondig. Kanada het, algehele, kom ons sê, 'n stewige begin. Ons het twee verskillende ontwikkelings. In die Prairie Provinsies, Alberta, Saskatchewan, en die ander een, ons is af op Manitoba, ons is laer as olie goed sement. Vir die volle jaar, sou ons verwag dat sowat 150,000 ton. Maar ons gaan dit meer te verkoop in die suide, in die staat van Washington, en so aan. April was, vir ons, in Kanada nou, verbasend sterk op volume in sement. Dit is ongeveer 9%. So op die oomblik, ons het nie 'n verlangsaming van die residensiële sektor in Calgary, Edmonton nog sien. Dit was 'n bietjie van kommer, dat as gevolg van die trae olieprys en die kapitaalbesteding vermindering van die groot olie sand maatskappye. Jy sal ook 'n verlangsaming in die residensiële of kommersiële sektor. Dit is op die oomblik, soos ons praat, nie sigbaar nie. Prysverhoging in Kanada geïmplementeer okay. Wes - en Noord-Europa, as jy kyk na die resultate, bedryfsinkomste het met sowat EUR12 miljoen, 40,6%. Die verbetering kom baie sterk uit die Verenigde Koninkryk, wat 'n baie goeie resultaat gehad. Duitsland is weerverwante, af in vergelyking met verlede jaar. Dieselfde geld vir die Benelux. En ook, na Noorweë, veral die vergelyking met verlede jaar se vlak maak dit moeilik regtig die syfers vergelyk. Dan, Oos-Europa, Sentraal-Asië, resultaat verbeter deur EUR5 miljoen. Dit is hoofsaaklik as gevolg van Rusland. Rusland is ook, in euro terme, duidelik aan. Ons volumes was baie goed. Ons het 'n baie goeie volume ontwikkeling in Rusland, groei bo die mark. Ook, Tsjeggiese Republiek het 'n goeie begin van die jaar. Ons verwag goeie volumes, relatief goeie pryse. Pole, volumes steeds in die eerste kwartaal ook in April weens slegte weer. Maar die vooruitsigte vir die Poolse mark algehele goed. Ons sien baie infrastruktuurprojekte, EU befonds, kom in Pole, so ons is vol vertroue op die herstel van die Poolse mark. In die Oekraïne, natuurlik, soos ons sê, die volumes is af met sowat 50%, 60%. Ons het egter aansienlik gestoot pryse, en die resultaat is up in vergelyking met verlede jaar met sowat EUR2.2 miljoen. In Kazakhstan, ons het probleme as gevolg invoer aansienlik up, as gevolg van die sterkte van die Kazak Tenge. Die Kazak Tenge het nie afgeskryf soos die roebel, so moet julle nou die Russiese sement plante kan uitvoer op 'n baie mooi winsgrens te Namibia. Nou, met die versterking van die roebel, ons hoop dat hierdie effek sal vertraag. Asië-Stille Oseaan is deur sowat EUR27 miljoen. Jy sien dat op bedryfsinkomste. As jy kyk na dit in 'n groot terme, EUR50 miljoen is afkomstig van Australië, 'n baie goeie prestasie; EUR 10 miljoen is afkomstig van Indonesië. Ek dink in Indonesië, het ons 'n baie goeie werk gedoen. Die kundiges onder julle sal gesien het dat ons EBITDA-marge in Indonesië is deur sowat 3 persentasiepunte; Dit is duidelik dat teen die mark neiging. En ook, die resultaat is ook in die plaaslike geldeenheid, tot. En natuurlik, ons verkope beleid om volumes te fokus op ons kern markte in Jakarta en Wes-Java, waar ons die hoogste marge, duidelik, het vrugte afgewerp. Pryse vir ons in die eerste kwartaal was teen verlede jaar met sowat 4% tot 5%. Afrika-Middellandse See, ook 'n baie goeie resultaat, tot 50%. Afrika was baie sterk. Ons nuwe aanleg in Togo het 'n goeie begin, en Tanzanië was okay. Turkye, weerverwante volume afname. Die prys is, duidelik, bo verlede jaar. Spanje herstel op 'n lae vlak. Groepdienste up, veral internasionale toegeneem. En algehele, vooruitsigte is dat die klinker prys, wêreldwyd, is 'n bietjie om af te gaan, as gevolg van verhoogde uitvoere uit China, en 'n laer vragtariewe. Dit is van my kant af. Dr. Näger, asseblief. Goed. Dankie, dr Scheifele. Goeie middag, almal ook van my kant af. Ek sal jou lei deur die finansiële syfers, wat op skyfie 21. Ons sien dat die aandeel van verlies Groep het verminder tot minus EUR123 miljoen, afkomstig van EUR147 miljoen verlede jaar. Ons het duidelik verminder die netto rente-uitgawe, soos verwag. Hulle is deur EUR 35. miljoen tot 'n koste van EUR98 miljoen, afkomstig van verlede jaar 'n koste van EUR133 miljoen. Maar dit is vergoed deur 'n hoë buitelandse wisselkoers verliese in die ander finansiële resultaat. En dit alles kom uit die GOS-lande regoor Rusland; Rusland, Kazakstan, Georgië en Oekraïne. Daar is ons gedeeltelik finansier plaaslike geldeenhede, soos Kazak Tenge, en die rentekoerse het tot 80%. Toe verruil ons dit in VS dollar skuld, en dan, plaaslik, ons gely wisselkoersverliese, wat dan vertaal in ons netto finansiële resultaat. Tweede punt om te noem is inkomstebelasting. Daar is 'n belastinguitgawe van EUR34 miljoen in vergelyking met verlede jaar, EUR2 miljoen. Dit is 'n tyd van krag in die belastinguitgawe en sal uit te balanseer in die komende kwartale. Tweede belangrike punt om te noem is dat ons ons strategiese doelwit bereik het met betrekking tot netto skuld. So het netto skuld af met meer as EUR1.7 miljard. En dit is saamgestel uit EUR500 miljoen wat deur die bedryf besigheid, en 'n ander EUR1.25 miljard uit die verkoop van die Hanson gebou produk besigheid. So netto skuld is nou op EUR6.1 miljard en teen daardie, duidelik in die reeks wil ons bereik, wat onder EUR6.5 miljard en ook die hefboom is op 2.6 afkomstig van 3.5 verlede jaar, wat laer is as ons strategiese doelwit van 2.8. As 'n gevolg, het Moody's die uitkyk verander na positiewe. Ons het nog nie gehoor van Fitch in daardie opsig, en ons sal sien wat hulle reaksie sal wees. Die maatskappy het 'n sterk likiditeit kopruimte en 'n baie goed gebalanseerde volwassenheid profiel. So het ons 'n goeie finansiële buigsaamheid algehele. As ons nou kyk na die besonderhede van die inkomstestaat op skyfie 22, begin ons met die bedryf EBITDA, wat verklaar word deur dr Scheifele in detail. En ons sien dat waardevermindering en amortisasie is EUR184 miljoen, afkomstig van EUR165 miljoen. Dit is 'n suiwer wisselkoers effek. Bykomende gewone uitslag, EUR16 miljoen verlede jaar EUR11 miljoen. 'N Aantal kleiner items. Dieselfde resultaat van deelnames, minus EUR6 miljoen verlede jaar, minus EUR5 miljoen, tipies vir die seisoen; sal positiewe draai gedurende die jaar. Finansiële resultaat is minus EUR158 miljoen, het ek dit verduidelik. Verlaagde rente betaling, maar 'n hoë valutaverliese van Rusland en die omliggende lande. En dit bring ons by 'n netto inkomste uit voortgesette bedrywighede van 'n verlies van EUR67 miljoen, vergeleke met EUR140 miljoen verlede jaar. So EUR50 miljoen beter. Ons het toe het beëindigde bedrywighede, minus EUR13 miljoen. Dit is ons asbes en omgewing laste, hoofsaaklik in Amerikaanse Verlede jaar het ons het nog 'n positiewe uitwerking op van ons Hanson gebou produkte besigheid. Minderhede het tot EUR43 miljoen. Dit is afkomstig van goeie resultate in die lande waar ons groot minderhede, soos Indonesië, Bangladesj, en Ghana. Die kontantvloeistaat op skyfie 23 toon ook 'n goeie beeld. Bedryfskontantvloei het opgetrek uit en is nou beter, minus EUR373 miljoen. As jy kyk, wat afkomstig is van 'n toename in verandering in bedryfskapitaal. Ons verhoog ons bedryfskapitaal deur EUR377 miljoen. Verlede jaar, dit was EUR290 miljoen. Hoe hoër getal kom uit 'n sterk begin van die besigheid aan die een kant, maar die belangrikste effek is 'n geldeenheid uitwerking as ons belangrikste bedryfskapitaal kom in VSA Verenigde Koninkryk, en 'n aantal ander nie-euro geografiese gebiede. En die geldeenheid effek het bygedra tot die toename. Beleggings, EUR188 miljoen. En verkope, dis EUR1.2 miljard kontant uit die verkoop van Hanson gebou produkte wat gewissel het Maart 13. Om te verseker dat die kontantvloei uit beleggingsaktiwiteite is 'n positiewe EUR1.1 miljard, vergeleke met EUR200 miljoen uitbetaling verlede jaar. En dit blyk nou die vrye kontantvloei positief is, plus EUR700 miljoen, in vergelyking met 'n uitbetaling van minus EUR480 miljoen verlede jaar. Dit is dus buitengewone vir hierdie seisoen dat ons 'n positiewe kontant in, maar dit kom uit die verkoop van die gebou produkte besigheid. Vrye kontantvloei EUR700 miljoen, verlede jaar minus EUR480 miljoen. Bedryfskapitaal bestuur, dit is waarskynlik nou regtig die laaste keer dat ek jou hierdie skyfievertoning. Dit hang nou sowat 38, 37 dae. En nadat ek bedoel drie jaar van die vermindering van bedryfskapitaal van 72 dae tot 38 dae, dit is waarskynlik die laaste keer dat ek sien jy wat wys. Ek dink ons het al die doelwitte wat ons vroeër gestel het bereik. Ons het sy algehele 34 dae verminder en dit vertaal in netto kontant spaar, of toename in kapitaal doeltreffendheid van EUR1 miljard wat ons uit ons batebasis sonder enige negatiewe uitwerking op die bedrywighede gestoot. Dit is belangrik om te vermeld. Skyfie 25 dan, ons gebruik van vrye kontantvloei. Gratis kontant afgelope 12 maande aan die einde van Q1 is naby aan EUR900 miljoen. Ons het EUR450 miljoen vir groei, ons het EUR147 miljoen skuld af te betaal, en EUR279 miljoen vir dividende. Verhoogde dividende vandaan dividende binne die maatskappy aan minderheidsaandeelhouers, veral Indocement waar ons konsekwent die dividend toegeneem, en ons sal voortgaan om dit te doen in die tweede kwartaal. Maar ook, dividend aan aandeelhouers van Heidelberg. Dan sien jy die samestelling van die vermindering van netto skuld, EUR147 miljoen kontant skuld af te betaal, en EUR352 miljoen is nou die omkeer van die geldeenheid effek wat ons gely het in die afgelope twee jaar. Jy sien dit in 2013 en 2014 So nou wat min of meer omgekeer en dit blyk dat die kapitaalstruktuur, in hierdie verband, doen wat dit na verwagting om te doen in 'n stabiele omgewing. Dit is goed gebalanseerd. Balansstaat op skyfie 26, sien jy die uitbreiding van die totale balansstaat, nou EUR29.4 miljard, in vergelyking met verlede jaar, deur EUR3 miljard ten spyte van die verkope van die bou van 'n produk besigheid vir EUR1.2 miljard. Daarom is dit uitgebrei deur EUR4 miljard, en dit is suiwer valuta-effekte. Ontasbare bates op EUR1 miljard; eiendom, aanleg, toerusting, up EUR700 miljoen. Elke enkele posisie wat jy deurgaan is hoofsaaklik afkomstig van toename in die wisselkoers, 'n afname in die euro. Die uitgestelde belastingbates het met EUR400 miljoen. Dit is afkomstig van die kapitalisasie van die VSA uitgestelde belastingbates, as die besigheid verwagtinge in VSA drasties verbeter het. Jy sien, wat dan ook op die laste en aandele kant, aandele tot 3,5 MldEUR, skuld is deur EUR1.5 miljard en netto skuld is deur EUR1.750 miljard. Ek dink dit is 'n baie stewige ontwikkeling. Weereens, dieselfde boodskap op skyfie 27. hefboom is nou op 2.6, afkomstig van 3.5 op dieselfde tydstip verlede jaar. En netto skuld sal daal 'n ander EUR1 miljard tot einde van die jaar. So tussen einde van Maart en einde Desember, wat ons versamel min of meer EUR1.1 miljard. So verwag ons netto skuld te wees af EUR5-plus-miljard tot EUR5.2 miljard, iets soos dit. Dit hang af van die wisselkoers en die weer in Desember. Maar op die huidige strategie, ons sal weer aansienlik verminder netto skuld. Skyfie 28 niks nuuts hier. Volwassenheid profiel is baie skoon en ons het nou termyne vanjaar van EUR1.3 miljard. Dit EUR650 miljoen kom in Augustus, en 'n ander EUR650 miljoen in Desember. Ons het nog kontant in die balansstaat afkomstig van die kontant in die verkoop van Hanson. Ons sal gebruik wat om terug te betaal die verband in Augustus. En dan sal ons die inkomende kontant te gebruik op die tweede halfjaar om ook terug te betaal die EUR650 volwasse in Desember. Skyfie 29, likiditeit kopruimte buite 12 maande. Behoeftes is nou op EUR2.4 miljard en ondersteun ons sterk buigsaamheid en likiditeit profiel. Dit is dit van die finansiering kant. Ek wil graag terug na Dr. Scheifele gee vir die vooruitsigte 2015. Dankie. Bernd Scheifele Die vooruitsigte is onveranderd, soos ons sê in Maart. So dubbelsyfergroei in inkomste, bedryfsinkomste en netto inkomste; verdien koste van kapitaal in 2015. Finansiële koste sal daal met sowat EUR50 miljoen, EUR60 miljoen vir die volgende jaar sukses, vier jaar op 'n jaarlikse koers. En jy sien dat die geldeenheid natuurlik ondersteun dit okay. Maar met die geldeenheid, jy weet nooit wat die euro doen. Sodat ons nie hefboom regtig op mnr Draghi en die ECB. En jy sien die finansiële teikens is ook nie verander nie. So ek dink dit is dit van ons kant. Ons het 'n ordentlike begin April is okay, so ons dink ons nog sien daarna uit om 'n ordentlike jaar 2015. Baie dankie. Ons is gereed vir vrae. Vraag-en-antwoord-sessie Dankie. [Operateur instruksies] Jou eerste vraag is afkomstig van die lyn van Paul Roger van Exane BBP Paribas. Vra asseblief jou vraag. Ja. Goeie middag here. Twee vrae dan. Eerstens Ek wonder of jy die kantlyn uitbreiding jy sien in die Verenigde Koninkryk en in Australië in Q1 kan kwantifiseer. Ek vermoed dit is hoofsaaklik te danke aan 'n beter prys koste versprei in aggregate. Ek wonder net of jy kan sê of dit volhoubaar as ons deur die res van die jaar. En dan tweedens, kan jy ook die impak van nuwe kapasiteit te kwantifiseer? Ek dink jy het 'n paar kom op naby Moskou, en ook in Afrika in Q1. En weer, die impak vir die volle jaar, asseblief. Bernd Scheifele Goed. Nou op die Verenigde Koninkryk, sou ek sê die resultaat in die Verenigde Koninkryk is gedryf, in die eerste kwartaal baie deur goeie volumes, dubbel-syfer, wat ons sien weer in April. In April, sement is weer op 15%, net om jou 'n idee te gee. Wat is die sterk volumegroei? Dit is 'n plaaslike maatskappy, selfs al is daar globale handel rondom, so dit is die mark, mark, mark. So ons is die groot ouens in Londen; Londen is baie sterk. Ons het logisties die naaste sementaanleg na Londen. En dan het ons ook gesien goeie pryse in sement en in aggregate, soos ek gesê het. En dit is hoekom op 'n Britse vlak, die EBITDA-marge het opgetrek uit 5% verlede jaar tot meer as 10% tot 11%. So het ons 'n duidelike marge uitbreiding gesien. Ons sou verwag dat die tendens sal voortduur. Marge uitbreiding in die Verenigde Koninkryk is ook gedryf deur 'n stewige kwartaal in asfalt, want in asfalt bitumen prys is af, asfalt prys nog steeds. Sodat ons gee - ons sal 'n bietjie van 'n gelukkige tydperk op die oomblik het en ons probeer om daardie tydperk so lank as moontlik te hou. Dit is op die Verenigde Koninkryk 'n bietjie. Australië, die foto is 'n bietjie anders. Australië is 'n mooi, maar ver weg, land. Die probleem is, in Australië het ons verskillende marksegmente. Wat ons sien, wat dood in die water is die ystererts-projek besigheid in Wes-Australië, wat tipies 'n hoë marge besigheid vir ons. Maar wat ons gesien het, is nou 'n taamlik sterk herstel in residensiële veral soos in die VSA multi residensiële in die groot metropolitaanse gebiede. Dit is geldig veral vir Sydney. Dit is ook vir Brisbane; Brisbane en Gold Coast is terug. Hulle het swak vir die afgelope drie of vier jaar; hulle is nou terug, gedryf deur toerisme weer, want nou die Australiese dollar af gekom, toerisme kom terug. En dit is ook 'n sterk in Perth. So het die metropolitaanse gebiede is redelik sterk, terwyl dit in Melbourne, residensiële is nie so sterk. Die tweede deel is dat die kommersiële deel van die besigheid, wat sowat 28% tot 30% van die Aussie mark, is ook redelik sterk. Onderwys is beter, en ook kom toerisme terug. Ons is goed verteenwoordig in die sektor, terwyl die ingenieurswese deel, wat is tipies projek besigheid, is stadig, en dit is nie ons sterkste marksegment. So ons is sterk, tipies, in residensiële en kommersiële. Hierdie twee segmente word baie goed gaan. Dit is wat ons sien. En dan het ons gesien relatief goeie pryse in gemiddeldes en ook in gereed-mengsel, maar ook 'n aansienlike verbetering lei tot Cement Australië. En dit het die marge op te tree in Australië deur ongeveer 3 of 4 persent punte, okay. Wat was die - dit was die eerste vraag of die tweede een? Ja. Die tweede een was op nuwe kapasiteit. Bernd Scheifele Jy praat oor ons of oor ... Nee, julle. Ek dink jy 'n nuwe plant wat is ramping naby Moskou het. Bernd Scheifele Maar dis al eeue gelede, dit is geskiedenis. Dit is aan die gang; dit is ten volle uitverkoop. Dis Tula. Dit is suid van Moskou, maar dit is nou binne die grense van Moskou stad en hierdie plant is heeltemal uitverkoop. Daar is geen nuwe kapasiteit van ons. In Afrika het ons nuwe kapasiteit in ongeveer 3 miljoen ton of selfs meer. Ons het die maal kapasiteit in Tanzanië, Ghana, 'n nuwe fabriek in Burkina en 'n klinker plant in Togo. En jy het gesien dat die Afrikaanse afdeling is nie onderpresteer, as ek reg onthou is dit goed. Q1 was 50% en die volumes weer ook in Afrika as ek kyk na Maart is naby aan 20%. Dit is die sterkste groeiende segment en die produksiekoste in ons Togo plant is baie goedkoop, sodat belegging lyk redelik goed hardloop. Die 7%, ek dink jy het 7% volume groei in Rusland. Dit is onderliggende, wat lyk merkwaardig sterk, gegewe 'n paar van die onsekerhede in die land. Bernd Scheifele Ja, hulle is nie, maar ons het 'n goeie plant, 'n goeie plek, en ons het 'n goeie gehalte, en ons verkoop meer in die winter. Jy moet ook kyk Rusland, weer dit is 'n groot land wat jy ken as EMEA. Maar die punt is, weer, dit is 'n plaaslike besigheid. As jy in Moskou, waar ons is, die mark was betreklik goed. Ons het 'n goeie kliëntebasis. Ons het 'n goeie handelsmerk as 'n Duitse maatskappy, so goed geposisioneer. Die mark groei in Rusland algeheel in die eerste kwartaal was minus 5%. So dit beteken Rusland, Moskou was goed, die Suid-was okay, maar die res was almal moeilik en was af. Baie duidelik. Baie dankie. Bernd Scheifele Jou volgende vraag kom van die lyn van Robert Muir van Beren Berg Bank. Vra asseblief jou vraag. Baie dankie. Twee vrae, as ek kan? Net die eerste op Indonesië, die rande, kan jy 'n bietjie meer kleur op die uitbreiding van die grense daar te gee? Wat spesifiek is aan die gang? En ook, dink ek, uit die geheue, daar was 'n paar produksie probleme verlede jaar. Ek wil net om seker te maak hulle het Q1, Q2, en miskien wat hulle was. En dan is die tweede vraag, net meer algemeen, as jy kan, op kapitaal toekenning. Dit is duidelik dat dit lyk asof jy jou doelwitte vir skuld wat ander plekke wat jy kan kapitaal toeken laat bereik het. Ek wonder net oor die algemeen, wat is jou planne vir die uitbreiding van kapasiteit op die oomblik. Waarna kyk jy? Dink jy dit is moontlik 'n punt in die siklus waar dit is beter om bestaande posisies, gegee oorkapasiteit konsolideer? Net om jou gedagtes oor wat kry, regtig. Dankie. Bernd Scheifele Goed, dankie. Die laaste een is 'n maklike een. Jy kry 'n uitnodiging in die volgende paar dae, ek dink, vir ons volgende Capital Markdag en dan wil ons jou vertel 'n bietjie meer wat ons beplan om te doen met die kontant. So ek gaan nie kommentaar lewer oor wat vandag, ek dink dit is duidelik dat die finansiële, Dr. Näger het dit baie duidelik, ek dink ons is in 'n gebied waar ons wil wees. Ons is dalk selfs voor ons teiken en nou die vraag is, wat is die volgende stap, wat is die volgende stap. Daarna roep, sal ons topbestuur seminaar sal 'n twee dae het, op veral een van hierdie vrae om te sien wat ons doen. En ons gaan om te kommunikeer wat aan die mark op die regte tyd. Op Indonesië, ek dink ek het dit in 'n paar oproepe, en ook as ek beleggers te ontmoet met julle ouens, dit is in Indonesië om die marge dit is nie altyd soos wat jy gewoonlik doen, wat is jou prys en wat is jou insetkoste voorspel? Jy het 'n bietjie versigtig te wees. Pryse het natuurlik 'n impak. Die tweede punt is, wat is die insetkoste doen? Die insetkoste is, as jy dit sny in groot punte, drie. Een daarvan is die verspreiding. Dit is 'n baie groot impak in Indonesië; dit is 'n land met 4000 eilande. So die vraag, wat gebeur met brandstofprys en waar wil jy verkoop? Het jy verkoop in die bos van Sumatra, of moet ons verkoop in die omgewing van Jakarta? Dit speel op ons marge aansienlik, sodat verspreiding koste is belangrik. Dan brandstof, steenkool, dit is natuurlik dollar-wisselkoers verwante. En dan het ons die elektrisiteit, en dit is die PLN, dit is die openbare nut, wat hulle doen. En op die elektrisiteit, om dinge nog meer ingewikkeld vir jou, in een of ander plante wat ons elektrisiteit op ons eie te produseer deur steenkool of deur gas. En afhangende van die tarief, eie produksie is baie goedkoper as openbare rooster. Byvoorbeeld, in ons aanleg in Kalimantan, in Tarjun, ons produseer elektrisiteit min of meer 100% op ons eie, gebaseer op plaaslike steenkool. En dit is op die oomblik 40% goedkoper as die openbare rooster, net om 'n idee te gee. En hierdie plant is ten volle loop ook in die eerste kwartaal. Dit gee jou 'n bietjie van 'n idee watter soort implikasie is daar. En die laaste een is 'n belangrike dryfveer is ook waar ons verkoop? Moet ons verkoop in ons kernmark, Jakarta, Western Java? Dit is waar ons die plante van Citeureup en Cirebon. En waaraan segment het ons verkoop? Moet ons verkoop om sak sement of moet ons verkoop aan grootmaat sement? En wat ons gedoen het, het ons gekonsentreer ons verkope baie af Jakarta en Wes-Java, in sak en grootmaat. En ons het 'n bietjie volume op die verre eilande opgegee, veral op sak sement, waar ons het 'n groot logistieke koste, en waar ons is nie so mededingend soos ons in Jakarta. En hierdie mengsel van volume, of hierdie verskuiwing van volume en tendens het aansienlik gespeel op die kantlyn. Ek dink ons mededingers is uit, en as jy kyk na hul EBITDA-marge ontwikkeling en ons s'n, sal jy sien hulle het 'n bietjie in die teenoorgestelde rigting, en dit is ook 'n weerspieëling van die verkope beleid. Kan ek volg wat net vinnig sowel? Net in Jakarta self, hoe verdedigbaar is dat die mark? Kan mense soos zeeschelp kry in daar maklik, of het hulle net nie enige terminale fasiliteite daar te hê? Bernd Scheifele Nee, in Jakarta weer, Jakarta is moeilik om in te gaan. In Jakarta het jy die sogenaamde, hoe word dit genoem, CD distrik. Dit is die kommersiële distrik, dis die binnekring sentrum Jakarta. En in hierdie distrik, is jy nie toegelaat word om enige nuwe bêremengsel plante oopmaak. En ons het drie gevestigde bêremengsel plante wat vir ons 'n beduidende logistieke voordeel. Jy kan nie aangaan met jou trok menger in die middestad van Jakarta. Jy kan óf probeer, maar jy gaan nie betyds in die konstruksie site. Dus het ons 'n duidelike voordeel as gevolg van plek. En vir Zeeschelp dit, ek weet nie wat is die logistieke koste, as dit ek dink dit is Kalimantan, ek dink dit is $ 40 per ton of wat ook al. Hulle begin doen kontant verliese as ons nog 'n mooi marge. So is daar 'n beduidende beskerming te danke aan logistiek. Die punt is, die mark was swak in Indonesië; ook April nie herstel tot nou toe. Maar ons verwag, ons ouens verwag dat die regering sal begin stoot die groot infrastruktuurprojekte uit, wat hoofsaaklik in Jakarta en Wes-Java in die 2de kwartaal van 'n Q3, het Jokowi die geld beskikbaar gestel; die staat se begroting maak voorsiening daarvoor. Ons het die Asiatiese Spele in 2016; Daar is baie konstruksieterreine nog moet klaar wees. So sou ons verwag om volumes duidelik up, oor die jongste in Q3 kry. En net, jammer om dit uit te trek, maar die finale bietjie, die produksie houding. Ek dink jy verlede jaar produksie probleme gehad nie, net herinner my wat dit was? Bernd Scheifele Ja, maar dit is alles oor die bestuur. As ons 'n fout maak een jaar probeer ons om beter te doen hierdie jaar. So hierdie jaar was dit okay. Lorenz Näger Maar jy jy is reg, verlede jaar het ons 'n vuur en ons het die produksie probleem. Dit het vanjaar gebeur nie. Bernd Scheifele Ja. Dieselfde met die pad ook vir VS in VSA verlede jaar het ons ook 'n paar produksie probleme en ons het hierdie produksie probleem nie vanjaar. Dit het ook gehelp die kantlyn. Goed, baie goed. Baie dankie. Bernd Scheifele Goed. Dankie. Jou volgende vraag kom van die lyn van Aynsley Lammin van Citi. Vra asseblief jou vraag. Aynsley Lammin Dankie. TWEE vrae uit my, asseblief. Net op die EBITDA brug, die gewone soort skyfie, ek dink dit is skyfie 6, as jy die prys, koste en volume split vir die EUR68 miljoen en EBITDA verandering kan gee? En dan tweedens, net op die netto skuld, ek dink ek hoor jy sê jy gelei is na netto skuld aan die einde van die jaar van EUR5.2 miljard. Ek dink konsensus is om EUR5.8 miljard. Ek wou net om te verduidelik, een, die EUR5.2 miljard, en ook is dat daar na die EUR600 miljoen van groei kapitaalbesteding? En watter soort aannames gebruik jy vir bedryfskapitaal bewegings en FX? Dankie. Lorenz Näger Ja. Laat my net te begin met die netto skuld. Dis reg, dit is alles ingesluit wat hier in die teiken vir 2015, so uitbreiding EUR600 miljoen en bedryfskapitaal bate is gewoonlik, teen die einde van die jaar, wat gebaseer is op min of meer konstante wisselkoerse as hulle nou vandag. En jy weet wat, tipies, die kontant in tussen Q1 / Q2, die vlak is min of meer dieselfde. Dankie. Ja. Goed. Dankie. Baie dankie. Dankie. Dankie. Ja. Baie dankie. Ja. Goed. Baie dankie. Ja. Baie dankie. Dankie. Baie dankie. Dankie. Ja. Dankie.
No comments:
Post a Comment